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Energiekontor Upgrade
30.05.2002
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Analysten vom Bankhaus HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktie von Energiekontor (WKN 531350) von "reduce" auf "add" hoch und sehen das Kursziel bei 7,00 Euro.
Energiekontor habe Zahlen für das erste Quartal 2002 bekannt gegeben, die im Rahmen der Erwartungen ausgefallen seien. Im ersten Vierteljahr habe Energiekontor rund 11 Prozent der für das Gesamtjahr geplanten Gesamtleistung erreicht. Im Vorjahr seien es nur fünf Prozent gewesen. Damit liege das Unternehmen im Rahmen der Ergebnisse der Konkurrenten, die auf sieben bis zwölf Prozent gekommen seien.
Die Gesamtjahresprognose (Umsatz: 138 Mio. Euro; EBIT: 14,1 Mio. Euro) sei bestätigt worden. Im Conference Call habe das Unternehmen mitgeteilt, dass von den zwei vorgesehenen Projekten in Spanien eines auf das kommende Jahr verschoben worden sei. Allerdings habe das Management klargestellt, dass diese beiden Projekte nicht in den Planungen für 2002 enthalten gewesen wären. Daher sollte die Planung noch ein gewisses Aufwärtspotenzial haben.
In den letzten Monaten habe die Aktie unter dem möglichen Rückkauf von Windparkanteilen gelitten. Im Gegensatz zum Management schließe man negative Einmaleffekte von fünf Millionen Euro aus dem Rückkauf noch nicht aus, da man Abschreibungen auf die Maschinen dieser Windparks erwarte.
In Anbetracht der hohen Margen und der relativ günstigen Finanzsituation (Nettocash: ca. 30 Millionen Euro), der starken Pipeline im Ausland und des gewaltigen Offshore-Potenzials, halte man den derzeitigen Bewertungsabschlag von ca. 10 Prozent gegenüber der deutschen Peer Group für nicht gerechtfertigt.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten HSBC Trinkaus & Burkhardt die Aktie von Energiekontor nunmehr zu akkumulieren.
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